仿真交易
由于中国金融期货交易所要求仿真交易的参与者必须以真实身份参与,因此参与者必须带上身份证到期货公司报名,并签署仿真交易账户申请书,开立仿真交易账户,然后由期货公司为参与者向金融期货交易所申请交易代码。如资料有误,将影响交易编码的申请,无法进行交易。开户成功后,期货公司结算部门将向投资者的仿真交易账户注入虚拟交易资金。
仿真操作
投资者在开户成功并下载期货公司指定的交易软件后,可通过下单系统进行交易操作。详细的交易软件操作指南见交易软件附带的说明。
竞价方式
跟真实交易一样,投资者的交易指令将通过期货公司输入到交易所的计算机系统,由计算机根据收到的报价指令进行撮合成交。其中,开盘价由集合竞价产生。集合竞价的方式是:每一交易日开市前5分钟内,前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间。产生开盘价后根据价格优先、时间优先的原则进行连续竞价。
结算方式
股指期货仿真交易进行每日结算,结算价为当日交易最后一小时股指期货成交量加权平均价格,到交割日时,最后结算价为最后交易日最后两小时现货指数点数的算术平均数。
保证金
仿真交易的保证金比例近月为16%,远月为19%。
手续费
仿真交易手续费按双边计算,每张合约收取手续费为万分之1.5,交割手续费为万分之3。
最小下单量
仿真交易的最小下单量为 1手。
交易时间
仿真交易时间为:每周一~周五的09:30~15:15。
交割方式
仿真交易的交割方式采用现金交割,交割用现金为交易账户的虚拟资金,交割时的所用的结算价格为最后交易日最后两小时现货指数点数的算术平均数。
股指期货的全称是股票价格指数期货,也可称为股价指数期货、期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型,股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。
股指期货的基本特征:
一、股指期货与其他金融期货、商品期货的共同特征
1. 合约标准化
期货合约的标准化是指除价格外,期货合约的所有条款都是预先规定好的,具有标准化特点。期货交易通过买卖标准化的期货合约进行。
2. 交易集中化
期货市场是一个高度组织化的市场,并且实行严格的管理制度,期货交易在期货交易所内集中完成。
3. 对冲机制
期货交易可以通过反向对冲操作结束履约责任。
4. 每日无负债结算制度
每日交易结束后,交易所根据当日结算价对每一会员的保证金帐户进行调整,以反映该投资者的盈利或损失。如果价格向不利于投资者持有头寸的方向变化,每日结算后,投资者就须追加保证金,如果保证金不足,投资者的头寸就可能被强制平仓。
5. 杠杆效应
股指期货采用保证金交易。由于需交纳的保证金数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的,交易所会根据市场的价格变化,决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。
二、股指期货自身的独特特征
1. 股指期货的标的物为特定的股票指数,报价单位以指数点计。
2. 合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示。
3. 股指期货的交割采用现金交割,不通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。
三、股指期货与商品期货交易的区别
1. 标的指数不同
股指期货的标的物为特定的股价指数,不是真实的标的资产;而商品期货交易的对象是具有实物形态的商品。
2. 交割方式不同
股指期货采用现金交割,在交割日通过结算差价用现金来结清头寸;而商品期货则采用实物交割,在交割日通过实物所有权的转让进行清算。
3. 合约到期日的标准化程度不同。
股指期货合约到期日都是标准化的,一般到期日在3月、6月、9月、12月等几种;而商品期货合约的到期日根据商品特性的不同而不同。
4. 持有成本不同
股指期货的持有成本主要是融资成本,不存在实物贮存费用,有时所持有的股票还有股利,如果股利超过融资成本,还会产生持有收益;而商品期货的持有成本包括贮存成本、运输成本、融资成本。股指期货的持有成本低于商品期货。
5. 投机性能不同
股指期货对外部因素的反应比商品期货更敏感,价格的波动更为频繁和剧烈,因而股指期货比商品期货具有更强的投机性。
四、股指期货与股票的区别
1. t+0交易制度
股指 期货实行t+0交易制度,一天之内可以反复交易,大大增加了市场的流动性,同时可以回避持仓过夜的风险。而股票实行的是t+1交易制度。
2. 双向交易制度
期货交易与股市的一个最大区别就是期货可以双向交易,国内股票只能做多,而股指期货则既能做多,又能做空。价格上涨时,可以在低处先买入,等到价格涨到高点再卖出平仓;价格下跌时,可以在高处先卖出,等到价格跌下来再在低点买入平仓。做多可以赚钱,做空也可以赚钱,所以说期货无熊市。期货交易的双向性,使得投资者有更多的获利机会。
3. 保证金制度
保证金制度,就是投资者在进行期货交易时必须存入一定数额的履约保证金。履约保证金是用来作为确保买卖双方履约的一种财力担保,其额度通常为合约总值的5-10%。保证金专户专存、专款专用、任何人不得挪用。
保证金类似于股票帐户中的资金余额,可以把股票买卖理解为100%保证金,而股指期货为10%保证金。由于保证金制度,使得股指期货交易具有杠杆作用,可以放大收益。股票必须100%投入资金,要融资则需付出利息代价;而股指期货只需付出合约总值的10%以下的本钱,无需支付全部资金,由于保证金的运用,行情被放大十余倍。假设某交易日股指上涨3%,股指期货收取10%保证金,操作方向对了,资金利润率可达30%,是投资股市收益的10倍。
4. 当日无负债结算制度
当日无负债结算制度,就是交易所在每天交易结束后,按当日结算价计算盈亏,并相应增加或减少保证金,对保证金不足的发出追加保证金通知,交易所在盘中根据实时价格对会员持仓进行试结算,有权对持仓浮亏较大的会员在规定时间内追加保证金,对未及时补足的会员停止开新仓。
5. 到期交割制度
一只股票除了摘牌,一直可以交易;而股指期货合约有交割日,有最后交易日,交易所规定,当股指期货合约到期时,交易双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。
期货交易与股票交易的区别
1. 买卖方式不同
期货是双向交易,可以买空也可卖空。价格上涨时可以低买高卖,价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱,而做空也可以赚钱。股票只能先买后卖,只有价格上涨才能盈利。如果市场出现价格下跌,只能是止损,或者忍受亏损。市场交易机会少了一半。
2. 杠杆比例不同
杠杆交易是期货投资魅力所在。期货交易无需支付全部资金,目前国内期货交易只需要支付一定比例的保证金即可获得控制合约总价值的权利,杠杆比例一般在10%左右。而股票交易是本金交易。买入股票需要支付全额资金,不能融资、融券。因此,资金使用效率较低。
3. 市场透明度不同
期货市场的透明度比较高。交易在交易所集中进行,大家交易的主要是标的商品的价格,市场“三公”容易得到保证。股票交易背后需要一系列的信用加强制度,信息容易失真或泄漏,透明度差,如企业的财务审计,财务报表和重大信息的公布等,如果一个环节出现问题,可能会导致投资的重大亏损。
4. 交易速度不同
期货是“T+0”的交易,在一天之内就可以买卖平仓,交易速度快,资金使用效率高,遇到风险可以及时止损。股票交易现在采用“T+1”的交易模式。当天买入的股票到下一个交易日才过户到帐,换言之,到下一个交易日你才有权卖出,资金效率受到一定影响,并且遇到风险事件时,投资者有时不能做出及时调整。
5. 手续费率不同
期货交易费用低廉,没有印花税等税费,唯一费用就是交易手续费。国内三家交易所目前手续在万分之二、三左右,加上经纪公司的附加费用,单边手续费最高不超过的千分之一。以白糖为例,价格波动1个点就可能赚钱。股票交易的费用相比较高。客户网上交易单边一般在2.5 ‰以上,书面和电话委托交易费用更高。
期货市场的基本功能
1. 回避价格风险的功能
期货市场最突出的功能是为生产经营者提供回避价格风险的手段,即生产经营者通过在期货市场进行套期保值业务,回避现货交易中价格波动带来的风险,锁定生产经营成本,实现预期利润。也就是说,期货市场弥补了现货市场的不足。
2. 发现价格的功能
在市场经济条件下,价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自四面八方的交易者带来了大量的供求信息,标准化合约的转让又增加了市场流动性,期货市场形成的价格能够真实地反映供求状况,同时又为现货市场提供了参考价格,起到了“发现价格”的功能。
3. 定价功能
国际期货市场往往也是世界性的定价中心,具有定价功能。如CBOT已成为世界大豆定价中心。我国是大宗农产品的主要生产和消费国,随着期货市场的发展,我国期货市场的定价功能将日益显现。
4. 风险投资和资源配置功能
期货为投资者提供获取风险收益的功能,包括利用期货套期保值、套期图利和期货投机。同时,期货市场快捷的信息传递、严格的履约保证、公平公开的集中竞价、简捷方便的成交方式,全方位地、迅速有效地抹平区域性不合理的价差,达到资源配置的效果。
期货市场基本制度
1. 保证金制度
在期货交易中,任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例(通常为5-10%)缴纳资金,作为其履行期货合约的财力担保,然后才能参与期货合约的买卖,并视价格变动情况确定是否追加资金。这种制度就是保证金制度,所交的资金就是保证金。保证金制度既体现了期货交易特有的“杠杆效应”,同时也成为交易所控制期货交易风险的一种重要手段。
2. 每日结算制度
期货交易的结算是由交易所统一组织进行的。期货交易所实行每日无负债结算制度,又称“逐日盯市”,是指每日交易结束后,交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用,对应收应付的款项同时划转,相应增加或减少会员的结算准备金。期货交易的结算实行分级结算,即交易所对其会员进行结算,期货经纪公司对其客户进行结算。
3. 涨跌停板制度
涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制,即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效,不能成交。
4. 持仓限额制度
持仓限额制度是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者,对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额,交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。
5. 大户报告制度
大户报告制度是指当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的头寸持仓限量80%以上(含本数)时,会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等,客户须通过经纪会员报告。大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。
6. 强行平仓制度
强行平仓制度,是指当会员或客户的交易保证金不足并未在规定的时间内补足,或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时,或者当会员或客户违规时,交易所为了防止风险进一步扩大,实行强行平仓的制度。简单地说就是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。
期货市场的风险
1. 操作风险
操作风险是指期货交易所、期货公司、客户等市场参与者由于缺乏内部控制、程序不健全或者执行过程中违规操作,对价格变动反应不及时或错误预测行情,操作系统发生故障等原因造成的风险。主要表现为:越权交易、隐瞒头寸、隐瞒亏损、超限持仓、过度投机、误导客户、挪用保证金等等。
2. 市场风险
包括价格的波动、市场的不确定性、期货交易“以小博大”的特点等都会使投机者面临更大的风险区间。
3. 流动性风险
流动性风险是指交易者难以及时成交的风险。
4. 信用风险
信用风险是指期货市场中买方或卖方不履行合约而带来的风险。
交易风险管理制度
1. 会员资格审批制度
2. 保证金制度
3. 每日无负债结算制度
4. 涨跌停板制度
5. 限仓制度
6. 大户报告制度
7. 强行平仓制度
8. 稽查制度
9. 风险准备金制度
投资者可能面临的风险
首先是价格波动风险。期货交易的保证金杠杆效应,易诱发交易者的“以小博大”投机心里,从而加大了价格的波动幅度。
其次是结算风险。每日无负债结算制度,使客户在期货价格波动较大,而保证金又不能在规定时间内补足至最低限度时,面临被强制平仓的风险,由此造成的亏损全部由客户负责。
最后是操作风险。投资者的操作风险主要来自于非理性的投资理念和操作手法。主要表现在:对基本面、技术面缺乏正确分析的前提下,盲目入市和逆市而为;建仓时盈利目标和止损价位不明确, 从而导致在关键价位不能有效采取平仓了结的方式来确保收益或减少亏损。
投资者控制风险的手段
1. 严格遵守期货交易所和期货经纪公司的一切风险管理制度。
2. 关注信息、分析形势,注意期货市场风险的每一个环节。
3. 加强对各类市场因素的分析,提高判断预测能力,通过灵活的交易手段降低交易的风险。
4. 控制好资金和持仓的比例,避免被强行平仓的风险。
5. 充分掌握各种期货交易的知识和技能,制定正确的投资策略,将风险控制在自己可承受的范围。
6. 规范自身交易行为,提高风险意识和心理承受能力,保持冷静的头脑。
7. 在充分交流和了解的基础上,选择经营规范的经纪公司,并及时认真检查自己每笔交易的具体情况和自己的交易资金情况。
8. 在遇到自身的利益受到不公平、公正地侵害的时候,投资者可以向中国证监会及其他有关机构进行投诉,要求对有关事件和问题进行调查处理。
交易流程及软件下载
行情软件:
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交易软件:
MD5验证码:B33B6235BE5510C8D1CD4458A9B03D93
用股指仿真交易软件进行股指期货交易方法指导
1. 每笔交易均由“买入”和“卖出”两个操作步骤构成,只要一笔交易包含“买入”和“卖出”两个操作步骤就可以完成一笔交易,客户可以先“买入”后“卖出”,也可以先“卖出”后“买入”。
2. 每笔交易均由“开仓”和“平仓”两个操作步骤构成,必须是先“开仓”后“平仓”。
3. 清楚以上两点后,那么我们每次操作步骤就很清楚了:
如果判断价位上涨,客户应当:先“买入-开仓”后“卖出-平仓”;
如果判断价位下跌,客户应当:先“卖出-开仓”后“买入-平仓”。
例如:现在合约“IF0909”价格3268.4,若判断股指下跌,则操作应当为先“卖出-开仓”,若股指下跌到3200,则“买入-平仓”,若交易成功,则盈利为:300*(3268.4-3200)=20520元。